本报讯 （记者袁传玺）6月16日，小儿城科技盘后公告称，公司当日斥资198.2万港元回购25万股股份，每股回购价钱为7.78港元至8.13港元。17日早盘，小儿城科技股价收于8.3港元，涨幅3.49%。本年3月，小儿城科技曾书记，规划过去两年斥资约3亿港元在阛阓上进行股份回购。而后，该公司回购当作经常，数据表示，放荡6月16日，小儿城科技本年以来累计回购796.8万股，回购金额达6763.1万港元。

事实上，自本年3月纳入港股通以来，小儿城科技日均成交额大幅擢升，南向资金参与和顺抓续升温。从业务阐发来看，小儿城科技2026年第一季度未经审核营运数据表示，期内总收入展望为20.30亿元至21.30亿元，同比增长33.0%至39.6%。其中，中枢酬酢业务同比增长31.3%至37.2%，立异业务同比增长46.7%至58.7%。

一位券商分析师对记者示意，若以“三年营收年化增长率≥100%、三年利润年化增长率≥100%、估值≤50倍、销售毛利率≥50%、上市满一年”五个维度进行筛选，在两千余家港股上市公司中，最终仅33家企业顺应一谈秩序。这份名单的稀缺性自己，便讲明了面前阛阓环境下“好公司”的含金量，小儿城科技恰在其列。

据悉，小儿城场所的泛文娱酬酢出海赛谈，恰是面前港股中少数仍保抓高景气度的细分范围。Statista数据表示，2025年民众挪动哄骗阛阓收入已接近6000亿好意思元，展望2029年将冲突8000亿好意思元。其中，酬酢集结与游戏类App不才载量、用户时长、营业变现三大维度均阐发隆起。而中东北非（MENA）地区，凭借GCC国度东谈主均GDP多数超2万好意思元、35岁以下东谈主口占比60%、互联网浸透率近100%的“有钱有闲”特征，2026世界杯体彩官网正成为民众酬酢文娱耗尽的中枢增长极。

“中东阛阓的酬酢需求具有表现的文化稀少性。”一位遥远追踪出海赛谈的分析师对记者示意，当地用户付费意愿强，但产物必须顺应宗教文化民风，这组成了极高的准入壁垒。能在这一阛阓站稳脚跟的企业，骨子上还是通过了最严苛的腹地化查考。

小儿城科技恰是这一逻辑的受益者。公司2025年财报表示，其中枢产物在中东北非阛阓的业务限制同比增长近50%，旗舰产物SUGO、TopTop达成三位数增长，MICO、YoHo则稳居区域直播酬酢和语音酬酢龙头位置。

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“好公司”的评判秩序，不仅在于主业的相识，更在于能否训诲出第二增长弧线。小儿城科技2025年立异业务收入达7.47亿元，同比增长59.3%，占总收入比重升至10.8%。其中，旗舰游戏进入长线运营阶段。短剧业务则在AI运行下快速起量，2026年一季度立异业务收入同比增长46.7%至58.7%，成为增速最快的板块。

“立异业务的价值不在于限制，而在于考证。”前述券商分析师指出，当一家公司的第二弧线八成寥落跑互市业化、达成正向现款流，讲明其组织智力、手艺储备和运营要领论还是具备可复制性。这比单纯的主业增长更能赈济遥远估值。

从财务质料看，小儿城科技2025年经退换EBITDA达12.15亿元，同比增长26.1%；经退换利润11.59亿元，同比增长98.9%。更贫苦的是，在功绩高增的同期，公司并未堕入“烧钱换增长”的陷坑——2025年运筹帷幄行动现款流充裕，处治用度率随限制效应抓续下行，研发参加则聚焦AI中枢哄骗，用度结构抓续优化。

有业内东谈主士示意，当潮流退去，着实八成穿越周期的企业世界杯(中国)，随机是故事最悦耳的阿谁，但一定是财务最硬核、营业时势最塌实、处治层最审慎的阿谁。

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